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兴业医药补跌后估值渐具吸引力

发布时间:2021-01-21 05:51:40 阅读: 来源:金属复合保温板厂家

补跌风险显现,跌幅超出此前预期:11月份医药股的走势在一定程度上验证了我们此前对板块补跌的担忧,而在下跌幅度上则超出了我们的预期,本月医药指数下跌11.32%,单月跑输沪深300指数6.21个百分点,单月跌幅是近期来罕见的;而从年初以来医药指数也已经下跌了1.29%,下半年来首次出现负收益,对比沪深300指数的相对收益也缩减到了7.5个百分点。11月兴业医药稳健组合全月下跌6.37%,跑赢医药行业指数4.95个百分点;进取组合波动相对较大,全月下跌11.06%,但依然跑赢医药行业指数0.26个百分点。

估值吸引力逐渐显现,一季度或成中长线配臵良机:医药板块经过11月份的回调之后,我们认为部分医药股看明年的估值已经开始逐步出现吸引力,对于12月份的医药板块行情无需悲观。展望明年,由于1、2月份是业绩真空期,而且市场对机构调仓和创业板大非的减持预期,可能在资金博弈层面使得医药股短期内仍然缺乏上涨的催化剂,但从基本面的角度来看,2013年医药行业仍然是增长最为确定的行业之一,对于业绩稳定增长的一二线白马股以及明年高增长确定、13年估值合理的成长股,我们持“越跌越乐观”的态度,12月份到明年一季度,都是逢低布局优质医药股的时机。对于2013年的医药投资,我们持谨慎乐观的态度,医药行业上市公司的盈利增速有望比今年更快,业绩确定增长的医药股仍然能获得稳定的绝对收益。

选股策略:就12月份而言,短期内我们延续此前的选股思路,建议首选业绩增长确定,估值合理的品种,配臵企业质地优良的一二线白马股和低估值业绩改善型的公司。兴业医药的12月份组合是:云南白药(000538)(业绩增长确定的一线白马股)、双鹭药业(002038)(业绩增长与估值匹配较好)、人福医药(600079)(看13年估值具备吸引力)、丽珠集团(000513)(低估值业绩改善型)、华润三九(000999)(低估值业绩稳定增长)和新华医疗(600587)(13年业绩确定性高增长)。长期而言,我们仍然看好业绩确定增长且具备长期竞争力的1-2线白马股和能持续高增长的成长股。

风险提示。医药板块在市场弱势下的补跌风险;创业板大非解禁可能对中小市值医药股的估值形成压制。

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